天山网-新疆日报记者王永飞

面对股票市场的波动，投资者就没有应对方法了吗？其实不然，中国证监会主席易会满多次强调，资本市场要积极倡导长期投资、价值投资和理性投资文化，这无疑为广大投资者开出了一剂良方。什么是价值投资？我们采访了申万宏源西部证券有限公司高级投资顾问王刚。

价值投资理论的基石是价值规律。根据马克思主义政治经济学的基本原理，商品的价格是由价值决定的，价格围绕价值上下波动。王刚说，价值规律不仅适用于实体经济领域，也同样适用于股票这种特殊商品；股票的价格同样由其内在价值决定，同样受到供求关系影响；尽管市场短期波动经常会使价格偏离价值，但长期来看，股票价格有向价值回归的趋势，“正是价值规律在股票市场中的发现，让股票投资不再是赌徒的游戏。”

那又是什么决定了股票的价值？王刚认为，上市公司股票的价值取决于多重因素，包括宏观经济形势、行业景气度、上市公司经营情况、盈利能力、偿债能力等。价值投资的基础就是通过科学理性的方法，分析上市公司的内在价值，进而作为判断上市公司股票价格的依据。“选股票就是选公司，这早就成为价值投资者的共识。”王刚说。

王刚认为，好的上市公司应该在激烈的竞争环境下具有明确优势、具有持续盈利能力及有效的“护城河”。也就是说，好的上市公司在行业中处于领先地位，很难被其他公司取代。当然，上市公司的掌舵人也非常重要，将决定公司发展方向，也是保障上市公司不断提升业绩的基础。

找到好的公司，什么时候可以买进，这是个重要问题。“如果股票价格低于其内在价值，则是低估的状态，也就意味着股票具备投资价值；而如果股票价格高于其内在价值，则是高估的状态，意味着股票不具备投资价值。上市公司股票价格和其价值的比较关系，已成为价值投资者投资的重要依据。”王刚说。

既然股票价格是由上市公司的价值决定的，通过科学理性的价值投资方法选择了好公司，并在合适的时机买入，就要坚定持有。随着公司经营业绩的提升，股票的价值也会提升，股票价格上涨也就水到渠成了。“坚定的价值投资者是不会被市场情绪造成的股价波动所动摇的，在上市公司经营状况、盈利模式、盈利能力等因素没有改变的前提下，价值投资者会坚信胜利必定到来。”王刚说。

价值投资说起来容易，但做起来难。“很多人美其名曰在坚持价值投资，实际上并没有真正理解价值投资的内涵。对上市公司作出科学理性的分析判断并非易事，不畏市场波动长期持有更是难上加难。建议广大投资者还是要深刻理解价值投资的意义和内涵，更要敬畏市场，增强风险意识，谨慎投资。”王刚说。

★投资有风险理财需谨慎